Blog

Gefallene Engel haben ihren Weg in die Geldanlage gefunden: Durch Ratingagenturen herabgestufte Unternehmen werden mit dem begriff „Fallen Angels“ bezeichnet. Gekauft wird natürlich in der Hoffnung, dass der Engel bald wieder fliegt.

In diesem Artikel stelle ich dir das Konzept der Fallen Angel ETFs mit samt ihren Chancen und Risiken vor.

Was ist ein Fallen Angels ETF?

Warum ist je ein Engel aus dem Himmel gefallen? Weil er Sünden begangen hat und somit nicht mehr gut genug war, um dort länger zu verweilen.

Dieser bildhafte Vergleich beschreibt, was Fallen Angels ausmacht: es handelt sich dabei um Unternehmensanleihen, die einst gute Bonität aufwiesen. Das heißt sie galten als risikoarm und damit recht sicher.

Aber das war einmal – nun hat sich ihr Ausfallrisiko drastisch erhöht.

Im Bankenjargon sagt man, sie liegen „nicht mehr im Bereich der Investmentgrade„, haben also eine Herabstufung im Rating auf weniger als BBB (Standard & Poor’s) oder Baa (Moody’s) bekommen.

Damit sind sie für viele Anleger nicht mehr interessant, da zu riskant. Gerade institutionelle Anleger trennen sich meist von den Unternehmen, allein schon aufgrund ihrer internen Vorschriften sind sie dazu angehalten. Die Nachfrage nach den Aktien und Anleihen sinkt also, ebenso der Preis, zu dem sie gehandelt werden.

Das Fallen Angels Konzept geht davon aus, dass hier eine Chance für den Einkauf von solchen Firmen liegt. Schließlich probiert man beim Investieren meist, möglichst günstig einzukaufen und teuer wieder zu verkaufen.

Es wird also davon ausgegangen, dass die herabgestuften Firmen gerade eine schwächere Phase durchlaufen, auf lange Sicht aber gut performen und auch wieder in den Bereich der Investmentgrade hochgestuft werden.

Ein Fallen Angels ETF bündelt genau diese Unternehmen in einem Fonds und ermöglicht damit Anlegern das Fallen Angels Konzept zu nutzen, ohne dafür jeden Tag aufwendig recherchieren zu müssen.

Zwischen Himmel und Hölle

Der Einstieg zum günstigen Kaufpreis und die erwartete Erholung der Fallen Angels bietet für Anleger hohe Renditechancen.

Doch überall wo hohe Renditen im Spiel sind, sollte man auch das Risiko nicht unterschätzen: Es ist nicht gesichert, dass die Anleihen in ihrem Wert wieder aufsteigen und nur eine kurze schwierige Phase durchleben. Genauso ist es möglich, dass etwas im Unternehmen gehörig schief gelaufen ist und das Unternehmen dadurch nicht mehr auf den grünen Zweig kommt, oder ziemlich lange dafür braucht. Ebenso ist auch eine Hochstufung des Unternehmens durch die Rating-Agenturen nicht gesichert.

Es kann also genau wie zu Renditen auch zu Wertverlusten und großen Schwankungen kommen. Als ETF-Investor hast du es zudem nicht selbst in der Hand, in welche Firmen du investierst und kannst keine eigenen Überlegungen dazu anstellen, welche Firma es bald wieder „Angel“ ist und welche nicht.

Diesen Risiken solltest du dir in jedem Fall bewusst sein, wenn du überlegst in Fallen Angel ETFs zu investieren.

Beispiele für Fallen Angels ETFs

Der Invesco US High Yield Fallen Angels UCITS ETF Dist bildet die Entwicklung von US High Yield Unternehmensanleihen ab, die in ihrem Rating unter die Investmentgrade herabgestuft wurden. Sein Fondsvolumen entspricht ca. 118 Mio US$ und die 5-Jahres-Rendite betrug zuletzt ca. 17%.

Im VanEck Global Fallen Angel High Yield Bond UCITS ETF findet man nicht nur US-Anleihen, sondern ein breiter gestreutes Portfolio. Auch wenn die USA mit knapp 40% den größten Anteil ausmacht, investiert der Fonds zu ca. 10% in Mexico, und ca. 6% in Frankreich und Italien. Der Fond ist 35 Mio.€ schwer und hat eine 5-Jahres-Rendite von ca. 28%.

Der iShares Fallen Angels High Yield Corporate Bond UCITS ETF enthält zu 55% Unternehmen aus den USA, zu knapp 10% Unternehmen aus Italien, 8% aus Großbrittanien und zu ca. 6% Unternehmen aus Deutschland. Der ETF hat ein Volumen von 357 Mio.€ und eine 5-Jahres-Rendite von knapp mehr als 30%.

(Hinweis: Die hier angegebenen Daten dienen der groben Einordnung und werden nich fortlaufend aktualisiert. Für aktuelle Zahlen, nutze bitte die angegebenen Links)

Fazit

Ein Fallen Angels ETF ist eine riskante, aber durchaus spannende Möglichkeit, um das eigene Anlageportfolio ein bisschen weiter zu streuen: Hier investiert man in Unternehmen, deren Anleihen noch im Investmentgrade-Bereich ausgegeben worden sind, die nun jedoch im Rating herabgestuft wurden und dadurch günstiger zu erstehen sind.

Das Konzept basiert auf der Hoffnung, dass die Firmen ihre Bonität bald zurückerlangen, doch das muss nicht immer zwingend der Fall sein: Genauso ist es möglich, dass ein Unternehmen sich nicht erholt und schwerwiegende Probleme hat. Hier drohen Wertverluste für dich als Anleger.

Fallen Angels ETFs sind daher ein riskanteres Investment, was sich zur Beimischung im Depot eignen kann. Die Risiken sollten einem hierbei aber bewusst sein.

Disclaimer: Keine Anlageberatung! Bitte mache eigene Recherchen, bevor du dein Geld investierst. Geldanlagen sind immer mit Risiken verbunden!